四川万华化学3万吨磷酸铁锂产能批后公布

日前, 眉山市规划和自然资源局就万华化学(四川)有限公司“年产3万吨磷酸铁锂改建项目”规划设计方案进行批后公布, 标志着项目已经过眉山市规划自然资源局依法定程序审批. 此次公示的项目位于眉山市高新技术产业园区万华大道1号, 总投资6873万元, 拟将原“年产1万吨锂电池三元材料项目”中1万吨/年三元正极合成工序改建为3万吨/年磷酸铁锂合成工序(原三元 前驱体合成工序不变), 同时新建磷酸铁锂生产线前端的铁锂前处理工序. 项目建成后, 万华化学将再添3万吨磷酸铁锂产能. 01 锂电业务紧急“调头” 据了解, 万华化学成立于1998年, 前身是烟台合成革厂, 现已转型发展为全球化运营的化工新材料巨头. 作为中国化工行业的领军企业, 万华化学业务涵盖聚氨酯, 石化, 精细化学品及新材料产业集群, 位列2024年全球化工企业50强榜单中第16名. 在万华化学看来, “电池材料是公司培育‘第二增长曲线’的核心方向”, 其早在五年前便着手布局锂电材料业务. 2020年4月, 万华化学以1亿元对价收购烟台卓能锂电池有限公司100%股份, 获得0. 6万吨/年的磷酸铁锂产能和0. 3万吨/年的三元材料产能及相关技术, 由此切入磷酸铁锂和三元材料业务. 同年6月, 万华化学四川眉山基地的锂电池三元材料项目启动. 项目总投资116026万元, 年产三元正极材料10000吨, 同时生产中间产品三元前驱体5000吨/年, 副产品无水硫酸钠7700吨/年, 于2022年8月完成竣工验收. 可以看出, 进入锂电材料领域之初, 万华化学的目标体系明显向三元材料倾斜. 当年三元材料风头正劲, 在三元技术的普及和补贴对于高能量密度电池倾斜的影响下, 三元电池成为高端新能源汽车的主流选择, 带动三元材料出货快速增长. 数据显示, 2020年中国锂电三元正极材料出货量23. 6万吨, 同比增长23%, 高于锂电池的增速;三元材料在正极材料出货中占比为46%, 哪怕较2019年略有下滑, 但占仍旧比最高. “高能量密度和里程是未来乘用车的第一追求. ”彼时有分析认为, 国内政策落地叠加欧洲需求暴增, 未来五年三元正极需求将出现近十倍的增长幅度. 可惜好景不长, 仅在一年后, 三元电池装机量便被磷酸铁锂电池反超, 随后磷酸铁锂的份额继续提升, 如今市场格局在短短几年间已发生颠覆性转变. 2021至2025年, 磷酸铁锂电池的市场份额从51. 70%一路飙升至81. 20%, 反观三元电池市场份额则从48. 10%下滑至18. 70%. 随着市场情况反转, 万华化学锂电材料业务也逐步调头. 纵观其近一年在锂电材料领域的布局路径可以发现, 核心逻辑在于顺应锂电材料行业长期需求向磷酸铁锂倾斜的趋势, 符合其加速向新材料行业转型的战略诉求. 目前, 万华化学正推进产能改建项目. 首先是“年产3万吨磷酸铁锂改建项目”, 也是本次公示的项目, 拟将原三元材料项目中的1#主厂房内的三元正极合成工序改建为3万吨/年磷酸铁锂合成工序, 进而实现转产. 然后是“年产6万吨磷酸铁锂改建项目”, 计划将原“年产5万吨镍钴锰酸锂正极材料项目”中已建成的2万吨/年三元正极产线改建为6万吨/年磷酸铁锂产线, 环评已于2025年4月通过批复. 改建项目的持续推进, 有助于万华化学进一步整合业务资源, 推动资源集中化配置, 提升运营效率与资源利用率. 02 低盈利下胜算几何 万华化学进军磷酸铁锂领域的决心, 比任何跨界企业都要坚定. 从产能上来看, 上述改建项目只是磷酸铁锂产能布局的冰山一角. 2025年12月, 12月4日万华化学与莱州市政府签署“万华莱州绿电产业园”项目投资协议, 将在莱州投资建设年产65万吨磷酸铁锂项目;同月. 万华化学(海阳)电池材料科技有限公司投建的“万华化学绿电产业园二期年产20万吨磷酸铁锂项目”环境影响报告书编制完成, 万华化学按照相关文件要求在官网予以公示;更早前, 万华化学还在四川眉山落地年产10万吨磷酸铁锂正极材料项目. 其中, 仅万华化学海阳新一代电池材料产业园的投资金额便达到了168亿元. 与巨大的投资支出相反的是, 磷酸铁锂较弱的盈利能力. 自2023年后, 磷酸铁锂行业盈利能力便持续下滑, 十余家上市企业经历了长达近三年之久的价格战和亏损, 仍未全面扭亏. 2023年出至2025年8月, 磷酸铁锂材料价格15. 9万元/吨一路下滑至3. 4万元/吨, 跌幅高达78. 5%, 全行业连续亏损超36个月. 相关机构统计, 2025年三季度, 磷酸铁锂企业营收143. 0亿元, 同比增长43. 3%;净利润0. 2亿元, 自2023年一季度以来首次转正. 净利率即便同比提升了4. 2个百分点, 但仍只有0. 1%, 经营压力可见一斑. 被誉为“化工茅”的万华化学, 为何顶住压力布局磷酸铁锂, 胜算又有多少 布局磷酸铁锂, 是万华化学基于市场情况的理性选择. 一方面, 在能源转型的背景下, 磷酸铁锂长期需求确定性较高. 并且在经历了近半年的回暖后, 磷酸铁锂行业的涨价呼声还在持续. 2026年开年不足一个月, 磷酸铁锂便开启了新一波涨价潮, 头部企业涨幅普遍在2000元~3000元/吨之间. 另一方面, 供应过剩与需求疲软导致全球化工行业增长乏力, 目前已进入低位震荡阶段. 标普全球评级专家认为, 化工行业营收难有显著改善, 2026年市场需求或持平或下滑. 跨界磷酸铁锂, 则是万华化学在持续近五年的化工行业下行周期中, 修复利润的方式之一. 截至目前, 万华化学磷酸铁锂正极材料的产能规划已经达130万吨, 并且已实现第四代磷酸铁锂量产, 第五代定型首发, 自主研发的新型铁锂烧结技术可生产高压实密度产品. 凭借高溢价的第四代产品, 万华化学磷酸铁锂业务的盈利能力有望增强, 届时行业格局或将重新洗牌.